华泰证券报告指,中行(03988.HK) +0.010 (+0.225%) 沽空 $2.76亿; 比率 16.085% 今首九个月归母净利润、营收、拨备前经营溢利
按年升1.1%、升2.7%及跌0.2%,增速分别较今年上半年升1.9百分点、跌1.1百分点及跌0.7百分点。首九个月年化ROA、ROE分别按年跌0.06百分点、跌0.57百分点至0.7%和8.98%。信贷平稳增长,息差边际企稳,利息净收入降幅收窄,但非息收入增速有所波动。利润增速边际提升,主要得益於有效税率边际改善。
监於其他非息高基数下有一定增长压力,华泰证券预测中行2025至2027年归母净利润分别为2,413亿、2,467亿及2,529亿元人民币,按年增速升1.5%、2.2%及2.5%。中行国际化、综合化特色突出,应享有一定估值溢价,但监於近期海外银行信贷风险波动,对市场情绪有一定影响,给予2026年A/H目标市账率0.78/0.63倍(2025年前值0.83/0.66倍)。H股目标价由5.84港元上调至5.86港元。评级「买入」;中行(601988.SH) +0.050 (+0.893%) A股目标价由6.68元人民币上调至6.7元人民币,评级「增持」。(ad/u) (港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-10-30 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)
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