道富投资管理上调了黄金价格的基本情景，预测金价将介乎每安士3,700至4,100美元(机率50%)，同时将乐观情景的预测价格上调至每安士4,100至4,500美元(机率35%)。在悲观情景中，公司预测金价为每安士3,300至3,700美元(机率15%)，根据黄金技术面走势及9月联储局会议后进一步洗走因「错失恐惧」(FOMO)带来的资金，这一价格区间已构成「逢低买入」时机。
道富投资管理表示，若2026年黄金测试每安士4,800至5,000美元，公司并不会感到意外。虽然黄金在10月上旬可能已进入「超买」区域，但从多项指标来看，黄金在投资组合中仍属「持仓比例偏低」的资产。
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尽管金价屡创新高，2025年第三季度实物黄金需求仍出人意料地强韧，按年增长3%，总需求量按季增至1,313吨的历史新高。
一般来说，黄金ETF於11月至12月期间的季节性表现一向偏弱，即使处於牛市阶段亦然。历史数据显示，这两个月份往往出现赎回规模达高峰的情况，即使在2020年及2024年等市场强势年份亦不例外。尽管如此，道富投资管理认为在当前宏观环境下，若2025年底出现任何潜在获利回吐，反而将为投资者带来买入机会。(ha/da)
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