花旗发表研究报告指,内地4月CPI及PPI均远超预期,分别按年增长1.2%及2.8%,升幅主要由能源及化学品价格推动。该行上调2026年全年CPI预测至按年升1%,PPI预测则上调至按年升2.8%。
该行认为,虽然中东冲突导致商品价格存在不确定性,但4月PPI升幅可能已见顶,月内高频商品价格已开始回落。花旗指出,内地K型经济的结构性分化持续,核心商品价格偏软反映本土需求仍然疲弱,加上节日消费活动平淡及出口表现稳固,情况将使人民银行的政策考量更为复杂。该行维持预期,若出口动力减弱或劳工市场恶化,2026年下半年可能象徵式减息10点子,惟进一步延迟的风险正在上升。(ad/da)
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