高盛发表研究报告，指中国生物制药(01177.HK) +0.140 (+2.473%) 沽空 $3.94千万; 比率 20.436% 与葛兰素史克(GSK)签订协议，获得潜在首创功能性治癒慢性乙肝的反义寡核苷酸(ASO)疗法bepirovirsen在中国的独家商业化权利。GSK已於今年3月在中国提交新药上市申请(NDA)，预计2027年获批。根据协议，中生制药将利用其领先的肝炎基础设施，全面负责进口、分销、医院准入及推广，并将全数录入bepirovirsen在中国的销售。
该行指出，bepirovirsen作为针对慢性乙肝功能性治癒的同类首创疗法，策略上契合中国7,500万慢性乙肝患者的治疗重点，有望升级中生制药的肝炎产品组合。
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高盛认为，中生制药凭藉近四十年在中国肝炎市场的经验与洞察、约2,000名销售人员及超过5,000家医疗中心的庞大网络，以及过往打造润众/天晴甘美等肝炎重磅药物的往绩，中生制药是bepirovirsen理想的商业合作夥伴。该行估计bepirovirsen的潜在销售额高峰约为50亿元人民币。
高盛上调集团2027年及2028年盈利预测1.1%及1.7%，以反映bepirovirsen的潜在销售贡献，并将该药的长期销售纳入创新药的现金流折现(DCF)估值。因此，12个月目标价由7.43港元上调至8.05港元，维持「买入」评级。该行预期集团在未来两年盈利增长具韧性，且拥有强劲现金余额，可能进行更多业务发展交易。(da/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-05-12 12:25。)
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