2025年度中国游戏产业年会近日在上海举行，彭博引述报道指，预计2025年国内游戏市场实际销售收入近3,510亿元人民币，按年增长约7.7%；用户规模按年增长约1.4%至6.83亿人。主机游戏收入预计大幅增长约86.3%至约84亿元人民币，连续三年保持高速增长。小程序游戏市场收入达约535亿元人民币，按年增长34.4%，主要受惠於应用内付费及广告收入。尽管全球经济波动及竞争加剧，自主研发游戏海外市场收入预计突破200亿美元，按年增长约10.2%，反映国产游戏出海表现持续强劲。上海市亦即将推出支持游戏电竞产业发展的举措，围绕关键领域提出系统性支持政策，每年扶持资金总额达5,000万元人民币。投资者憧憬移动游戏品质提升、头部长青游戏玩法创新及运营优化，以及小程序游戏增长和产品多端互通等因素，有望继续推动市场收入与用户规模同步增长。
腾讯(00700)近日徘徊3个月低位水平，曾跌穿600元关。如认为升势尚未结束可参考腾讯购(22767)，行使价758.88港元，实际杠杆约10倍，2026年06月02日到期。如看淡正股后市可参考腾讯沽(20620)，行使价530.38港元，实际杠杆约16.7倍，2026年03月09日到期。
小米集团(01810)於12月25日晚举行新产品发布会。小米集团总裁卢伟冰早前曾预告，将上调新一代旗舰机型价格，主要原因包括处理器成本及相机配置上升，并提及近期内存成本上涨情况。市场关注价格调整对新产品销量的影响。
小米近日走势连日受压，周三录得3日连跌，继续失守40元水平。截至12月23日，小米已连续7个交易日获好仓净流入，累计录得约3,300万港元。
如投资者认为跌势已近尾声可留意小米购(21897)，行使价54.04港元，实际杠杆约4.5倍，2026年12月01日到期。如拟部署追沽可留意小米沽(16286)，行使价38.53港元，实际杠杆约4.3倍，2026年06月08日到期。
摩根大通亚洲上市衍生产品销售部
以上数据截至 2025/12/24 11:53
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资料来源: 彭博资讯及jpmhkwarrants.com
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