美股
基金
外汇丶加密货币
沪丶深港通
港股
 
 
 
 
 
 
新闻分享
如欲分享新闻,请填写收件人及阁下之电邮,再按「送出」。*必需填写
收件者电邮*
请用分号「;」分隔不同电邮地址,例子:a@a.com; b@b.com
阁下之电邮*
分享内容
阿里绩後获资金追捧 全栈AI闭环成型 价值释放进入加速期
阿里巴巴(9988)绩後获市场明显追捧,股价带动大市上行,反映投资者认同其战略性投入方向及AI商业化的成绩单。截至2026年3月底止季度,集团整体收入按年增长11%,增长动能来自「AI+云」与「大消费...
重设
送出
视窗将於5秒内关闭
回上页
阿里绩後获资金追捧 全栈AI闭环成型 价值释放进入加速期
分析员 : 张智威  (联席董事, 信诚证券有限公司)
相关股票:
阿里巴巴-W  0.000 (0.000%) 
腾讯控股  0.000 (0.000%) 
阿里巴巴(9988)绩後获市场明显追捧,股价带动大市上行,反映投资者认同其战略性投入方向及AI商业化的成绩单。截至2026年3月底止季度,集团整体收入按年增长11%,增长动能来自「AI+云」与「大消费」两大主线。阿里巴巴两大核心业务表现亮丽,阿里云外部收入大升40%,AI收入占比达三成;中国电商客户管理收入升8%,可见高强度投入已转化为实质业务成果,并逐步体现在可量化的收入增长与商业化回报之上。

其中,阿里的全栈AI能力表现惊喜。随着AI需求极度旺盛,AI+云正式进入规模化部署阶段,阿里云外部商业化收入增速提升至40%,创近九季新高,管理层料未来数季进一步加快。AI相关产品成为最主要的增长引擎,已连续第11个季度录得三位数增长,并预计未来一年内,将突破50%的外部收入贡献。

MaaS作为阿里AI商业化核心枢纽,成为云业务增长核心引擎。
自今年3月成立ATH事业群以来,集团整合全链模型、算力及平台资源,打造以Token为核心的AI商业模式。过去三个月,模型服务的Token消耗规模按季显着提升,企业客户正加速从简单任务转向规模化生産及复杂任务,对百炼MaaS平台的模型与应用服务的需求持续增强。在此推动下,包含百炼的MaaS的API服务及AI原生软件订阅模式的AI 模型与应用服务收入呈指数级爆发,管理层预计模型与应用服务年化经常性收入(ARR)在6月份季度将突破100亿元人民币,今年底将突破300亿元人民币。鉴於该业务具备较高利润率优势,势将带动未来高质量增长。

随着行业由「对话式AI」迈向「自主智能体(Agent)」阶段,阿里早前在模型与底层算力上的系统性投入开始显现战略价值。完整的技术堆叠使其在模型能力与算力供给两端形成协同优势,为AI商业化建立稳固壁垒,并为未来产业升级红利做好准备。

技术层面上,阿里的通义千问模型历经三代迭代,持续引领行业技术水准,从初代B端文字服务,到二代C端多模态互动、月活用户破亿,再到Qwen3系列旗舰模型,凭藉顶级参数架构、百万级上下文长度及领先推理能力,超越业界同类模型,同时影视级影片生成、开放环境世界模型相继落地,全面覆盖短剧、广告、游戏等多元场景,原生生态打通淘宝、支付宝、高德、飞猪等业务,实现一站式智能服务体系。底层方面,平头哥自研晶片实现算力自主可控,完成规模化量产与对外商用,60%算力服务外部客户,全面覆盖端侧设备与云端数据中心,彻底突破国外算力技术封锁,为AI规模化商业化提供稳定算力支撑。

在应用层上,阿里持续在AI to B和AI to C领域深度落地,商业变现成效全面显现。企业端,悟空AI原生工作平台,将先进的智能能力深度融入工作流程之中,提升运营效率。消费端,千问App完成从对话工具到国民级智能行动体蜕变,月活用户持续突破,深度打通电商与生活服务生态;同时对外开放能力,拓展至更多阿里生态以外的应用场景,为AI想像空间提供延伸。

整体而言,阿里由过去以电商为核心的平台公司,涵盖云端服务及其他领域,到发展为AI驱动的科技基建及应用平台。云业务当前以获取市场份额和巩固市场优势为主要目标,管理层明确提出以高於行业平均水平的增长速度,持续扩大领先地位。短期内,高强度AI投入或对利润构成压力,但从中长线角度,随着规模效应逐步释放及商业模式成熟,盈利能力具备较高确定性。管理层亦预期,未来一至两年,阿里云的毛利率会出现比较显着的提升,并有望在未来一两个季度内开始反映。

股价走势方面,技术上自4月初於保历加通道下轨约117.5元见底後持续反覆上行,反映资金逐步回流。业绩後若能有效突破近三个月形成的约140元阻力区,後市有望进一步上试年内高位174.2元,短期走势转强。


利益申报及风险声明:本文章只是个人对个别股份的评论及分析,有关内容只供参考,并不能确保所有资料的完整及真确性,亦不构成任何买卖或认购邀约。投资者要注意股价波动的风险及个人承受能力。本人并无持有上述股份。
热门评论
 
网站地图
支援电邮: support@aastocks.com
阿斯达克网络信息有限公司 (AASTOCKS.COM LIMITED) 版权所有,不得转载
免责声明
阁下明确同意使用本网站/应用程式的风险是由阁下个人承担。

AASTOCKS.com Limited、香港交易所资讯服务有限公司、中国投资信息有限公司、深圳证券信息有限公司、Nasdaq, Inc.、其控股公司及/或该等控股公司的任何附属公司、或其资讯来源及/或其他第三方数据供应商均竭力确保所提供资讯的准确和可靠度,但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任(不管是否侵权法下的责任或合约责任又或其他责任)。

AASTOCKS.com Limited、香港交易所资讯服务有限公司、中国投资信息有限公司、深圳证券信息有限公司、Nasdaq, Inc.、其控股公司及/或该等控股公司的任何附属公司、或其资讯来源及/或其他第三方数据供应商均对资讯不作任何明示或隐含的要约、陈述或保证(包括但不限于可销售性及特殊用途合适性的资讯保证) 。

AASTOCKS.com Limited、香港交易所资讯服务有限公司、中国投资信息有限公司、深圳证券信息有限公司、Nasdaq, Inc.、或其控股公司及/或该等控股公司的任何附属公司、或其资讯来源及/或其他第三方数据供应商不会就任何原因导致的中断、不准确、错误或遗漏或因此而造成的任何损害赔偿(不论直接或间接、相应而生、惩罚性或惩戒性)对任何人承担责任。

AASTOCKS.com Limited不负责,亦不承担任何由于不可抗力的事故或在AASTOCKS.com Limited不可合理控制的情况下导致的损失或损害,如台风、暴雨、其他自然灾难、政府或有关机构的限制、骚动、战争、病毒爆发,网络故障或电信故障,引致AASTOCKS.com Limited不能履行协议内的责任或提供服务。

Morningstar免责声明:版权所有©2020 Morningstar,Inc。保留所有权利此处包含的资料,数据,分析和意见(“信息”):( 1)包含Morningstar及其内容提供者的专营资料;(2)除特别授权外,不得复制或转载;(3) 不构成投资建议;(4)仅供参考,(5)并未为所载资料的完整性,准确性及时间性作出保证.Morningstar对于阁下使用任何相关资料而作出的任何有关交易决定,伤害及其它损失均不承担 任何责任。请在使用所有资料前作出核实,并且在咨询专业投资顾问意见前勿作任何投资决定。过往业绩并不代表将来表现,任何投资项目的价值及所得收入皆可升可跌。

本网站/应用程式包含的内容和信息乃根据公开资料分析和演释,该公开资料,乃从相信属可靠之来源搜集,这些分析和信息并未经独立核实和AASTOCKS.com Limited并不保证他们的准确性、完整性、实时性或者正确性。

在本网站/应用程式的资料、金融市场数据、报价、图表、统计数据、汇率、新闻、研究、分析、购买或者出售评分、财金教学及其他资讯仅作参考使用,在根据资讯执行证券或任何交易前,应咨询独立专业意见,以核实定价资料或获取更详细的市场信息。AASTOCKS.com Limited不应被视为游说任何订户或访客执行任何交易,阁下须为所有跟随在本网站/应用程式的资料、评论和购买或出售评分执行的交易负责。

为了方便使用者,阿斯达克网络信息有限公司增加了由 Azure OpenAI开发的翻译功能,以帮助用户理解阿斯达克网络信息有限公司平台上的信息中文以外的语言。 翻译后的文字可能会失去一些原本的意义。信息的某些项目(包括包含文字的图像、带字幕的影片、PDF 文件或地图)可能无法翻译,某些功能可能无法在翻译版本中使用。

阿斯达克网络信息有限公司不保证翻译的准确性及完整性,并且翻译后的文本不应被认为是准确的及完整的。 对于因使用翻译功能而造成的任何形式的损害或损失,阿斯达克网络信息有限公司不承担任何责任。

AASTOCKS.com Limited之信息服务基于「现况」及「现有」的基础提供,网站/应用程式的信息和内容如有更改恕不另行通知。AASTOCKS.com Limited有权但无此义务,改善或更正在本网站/应用程式的任何部分之错误或疏漏。

用户在没有AASTOCKS.com Limited明确的书面同意情况下,不得以任何方式复制、传播、出售、出版、广播、公布、传递资讯内容或者利用在本网站/应用程式的信息和内容作商业用途。

投资涉及风险。 阁下可自行决定利用本网站的财金教学作学术参考用途,但 AASTOCKS.com Limited不能并不会保证任何在本网站/应用程式现在或未来的购买或出售评论和讯息会否带来赢利。 过往之表现不一定反映未来之表现,AASTOCKS.com Limited不可能作出该保证及用户不应该作出该假设 。

AASTOCKS.com Limited也许连结订户或访客至其有兴趣的网站,但AASTOCKS.com Limited只提供此服务给订户或访客并不为此安排负责。

AASTOCKS.com Limited对于任何包含于、经由、连结、下载或从任何与本网站/应用程式有关服务所获得之资讯、内容或广告,不声明或保证其内容之正确性或可靠性。对于阁下透过本网站/应用程式上之广告、资讯或要约而展示、购买或取得之任何产品、资讯资料,本公司亦不负品质保证之责任。

AATV是AASTOCKS.com Limited所属的视频网站平台。

阁下确认:(i)AATV只为提供资讯,而不是为了任何交易目的;(ii)AATV节目内容及其提供的资料本身并不构成任何AASTOCKS为售出任何证券。 (iii)AATV并非并存的人或法律实体,在其他司法管辖区或国家使用,而在某处可能因该使用或分发而违反当地法律或法规。

AASTOCKS.com Limited不对任何其他人进行评论,也不会代表AASTOCKS.com有限公司。 (i)AATV的不准确,错误或遗漏,包括但不限于报价和财务数据;(ii)AATV中的节目传输的流量,错误或中断;(iii)阁下由AATV中部节目内容招致任何损失。

我们保留的权利不时更改本免责声明和并存于本网站/应用程序程序的版本更新版本。阁下必须定期定期查阅于本网站/应用程序声明该信息,并确保您及时知悉任何有关的费用。更新后仍可以继续使用本网站/应用程序,即代表代表阁下同意接受更改后的本免责声明的约束。

本免責聲明應受中華人民共和國香港特別行政區(「香港」)法律管限。閣下同意接受香港法院的專屬司法管轄權管轄。

本免责声明的中英原文如有任何岐异,一切以英文原文为准。

更新日期为: 2026年2月9日