6月27日|中邮证券研报指出,广东宏大为矿服民爆一体化龙头,深耕军工谱新篇。公司是广东省承担武器装备科研生产任务的唯一省属军工企业,是全国地方重点军工企业。在防务装备板块,公司布局了国内及国际军贸两大市场,产品包含传统弹药和智能武器装备。2024年,公司实现对江苏红光的全资控股,江苏红光以黑索今为主要产品,而在常规武器的基本装药中,以黑索今为基的混合炸药是国内外发展的重点。俄乌战争经验表明,现代战争对于弹药的需求量依然巨大。民爆领域,公司拥有69.75万吨工业炸药产能,位居国内前列,收购秘鲁EXSUR开启国际化发展新征程。矿服领域,公司是国内龙头企业,国际化加快布局、智能化逐见成效。首次覆盖,给予“增持”评级。
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