评级机构惠誉表示，在原材料和零部件成本上涨背景下，中国车企正日益依赖高端新能源汽车和海外市场来维持盈利能力。高油价或将重新提振中国新能源汽车渗透率，并刺激海外市场对中国电动汽车的需求。
2026年第一季，随着新能源汽车购置税优惠减半，新能源汽车在中国乘用车零售销量中的占比降至45.2%。乘用车零售交付量按年下滑17.6%，其中纯电动汽车、插电混合动力汽车和燃油车均大幅下降，而传统混合动力汽车是唯一录得增长的品类。惠誉预期，自第二季度起，由於消费者在高油价背景下重新评估燃油车保有成本，以及中资品牌提供更丰富的新能源车型选择，新能源汽车在乘用车零售销量中的占比将明显回升。
2026年第一季度，受制於产销量下滑，以及储存芯片和电池的成本高企，行业营业利润率自2025年的4.1%降至3.2%的历史低位。2026年第二季，低迷的燃油车需求、单车电池成本上升，以及伊朗冲突背景下金属和化工品成本通胀，都将进一步对车企利润率造成压力。
中国汽车出口，尤其是电动化车型，应能继续对盈利形成关键支撑。2026年第一季度，中国乘用车出口按年增长63.5%；尽管航运中断带来扰动，鉴於高油价正推动需求加速向电动汽车倾斜，2026年第二季度出口仍应能保持强劲增长。不过，运输时间延长叠加改道成本上升，可能挤压出口车厂海外盈利能力，并推高其海外产能扩张的资本支出。
惠誉预期，电池储能系统的旺盛需求加之全球汽车电动化进程加速，将推动中国电池制造商的营收在2028年前实现每年双位数增长。2026年第一季度，中国动力电池和储能系统电池合计出货量按年增长53%。(ha/)
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