<汇港通讯> 交银国际发报告指,中国4月新能源车销售持续改善，其中8家车企销售量同/环比分别减6.1%/增9%。
比亚迪(01211)：4月乘用车销量31.41万辆，同比减15.7%，环比增6.2%。海外市场成为核心增长点，4月出口同比增长70.9%至13.4542万辆，占比超过四成。
蔚来(09866)：4月交车29356辆，虽受产品切换影响较上月小幅下滑17.3%，但年比仍维持22.8%的成长态势。
小鹏汽车(09868)：4月交车31011辆，同比减11.5%，环比增13.1%。4月小鹏GX正式亮相并开启预售，2026款MONA M03正式上市，预计拉动小鹏销量。小鹏正全面加速海外市场布局，4月7日，小鹏在奥地利格拉茨工厂本地生产的P7+下线，是继G6、G9投产後第三款本地化车型。
零跑汽车(09863)：4月交车71387辆，同比增73.9%，环比增42.7%，创下单月销售历史新高，主要得益於新车型零跑A10和零跑D19的上市及快速放量，其中A10首月大定突破4万辆，D19上市15天大定突破1.5万辆，成为销售增长的核心驱动力。
理想汽车(02015)：4月交车34085辆，同比减17%。新一代旗舰SUV理想L9 Livis於4月24日在北京车展首秀，计划於5月15日上市交付。
小米(01810)：4月交货量超过30000辆，按月增约50%，1-4月累计交车超10.9万辆，同比增长约约11%。小米YU7 GT将於5月底正式发表。
展望後市，2026年北京车展密集的新品投放将显著强化供给侧拉动效应，驱动需求端回暖，车市预计在第2季步入稳健回升通道。重点关注今年出口业务具备高成长确定性的标的、头部车企在VLA架构与世界大模型上的技术更新换代，以及实体AI向人形机器人和低空飞行器等新业务领域的跨界延伸。
建议关注小鹏汽车增程车型陆续上市，同时海外在地化生产逐步落地，大模型更新和人形机器人落地；吉利汽车(00175)私有化极氪後推动内部资源整合，出海销量高增；比亚迪出海销售持续高增，高端品牌发力及智慧化提速进一步提升获利水准。三家公司均维持「买入」评级。 (JJ)
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