8月5日|申万宏源研究指出,中广核电力是中国广核集团核能发电的唯一运营平台,近年盈利稳定成长。随着装机容量稳步增长,公司发电量规模整体逐步提升,带动公司营收及利润规模稳步扩张。2019-2024年间,公司营业收入CAGR达7.4%。归母净利润CAGR 为2.7%。公司核电装机规模扩张,财务降费延续。对比A股核电上市企业,中广核H股估值具有显著提升空间。以2024年每股分红计算,公司股息率为3.50%。随着港股市场流动率提升,认为公司A/H溢价率将降低,保守估计给予公司25年EPS 16倍PE,公司H股合理市值为1866亿港元,对应25.2%的上升空间。首次覆盖,给予“买入”评级。
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