摩根士丹利发表研究报告指出，中国铝业(02600.HK) -0.950 (-6.859%) 沽空 $1.04亿; 比率 16.975% 与力拓新成立的合资公司收购巴西铝业68.59%的股权，中国铝业持有该合资公司67%的股权，交易总对价约为63.9亿元人民币(下同)，其中中国铝业需支付约42亿元。
报告指出，巴西铝业在巴西营运200万吨铝土矿、80万吨氧化铝、43万吨原铝及21.5万吨加工产能。本次交易价格对应约每吨14,860元(约每吨2,140美元)，而当前铝价为每吨3,181美元。假设收购完成，根据巴西法律，合资公司将对巴西铝业所有剩余股份发起强制性要约收购，并已提议后续将其私有化退市。该交易尚待境内外监管机构批准。
摩根士丹利对中国铝业开拓海外增长持正面看法，认为若交易完成，考虑到中国市场严格的产能控制，此次收购将为中国铝业开启海外绿色铝产能的增长空间。同时，该行预计在行业基本面紧张及宏观环境支持的背景下，铝价将维持高位，加上产能增长，有望为中国铝业带来盈利上行空间。该行予中国铝业目标价15.1港元，评级「增持」。(ec/j)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-02-02 12:25。)
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