<汇港通讯>      建银国际发报告指,上调药明康德(02359)目标价7.4%,从122港元升至131港元,维持「跑赢大市」评级。
该行表示,尽管「美国生物安全法案2.0」可能即将生效,但除继续为GLP-1靶向药物提供客户服务外,该公司仍持续拓展药物范围(motif),涵盖核?隞纂B化学偶联物、mRNA、多特异性抗体和多?韏它h种药物分子结构。
该行表示,该公司2025年第三季业绩超过预期,纯利从2024年同期的23亿元人民币(下同)增长至35亿元。总收入同比增15%至121亿元。
化学偶联物(TIDES)将有助於公司增长。TIDES在2025年前三季收入同比增121%至78亿元,主要得益於TIDES积压订单年增17%。鉴於海外客户对TIDES的需求持续增长,尽管该行维持2025财年总收入预测不变,但将2026年和2027年的总收入预测分别上调2%和3%,达到519亿元和585亿元。由於2025年第三季税率上升,该行将2025年核心盈利预期下调4%至121亿元;但由於毛利率提高和营运支出与销售额比率下降,将2026及2027年核心盈利预期分别上调9%及12%至153及177亿元。
(JJ)
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