招商證券發表研究報告指，新東方-S(09901.HK) -0.650 (-1.857%) 沽空 $6.81千萬; 比率 22.497% (EDU.US) 在5月底止2025財年第四財季的收入按年增長9.4%，超市場預期達4.6%，當中核心教育業務收入升18.7%，超出公司指引；毛利率按年升1.9個百分點至54.2%，勝於預期。
報告提到，新東方指引2026財年的收入按年增長5%至10%，而目前的市場預測為增長12%，主要是由於公司的海外業務在宏觀逆風下收入下降約5%。此外，公司對K-12業務的穩健增長持樂觀態度。該行預計，新東方2026財年首財季和2026財年的集團收入將分別增長4.8%和7.8%。
該行維持新東方「買入」評級，將其H股目標價由49元下調至45元，而美股目標價則由63美元降至58美元。另外，該行認為，其股東回報計劃(透過派息及回購)將回饋對上財年純利最少五成予股東，預計在2026和2027財年的收益率約為3%至4%，這或可支持估值。(sl/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-08-01 16:25。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)
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