花旗研報指出,蔚來-SW(09866.HK) +3.000 (+8.206%) 沽空 $9.70千萬; 比率 32.026% 昨日發盈喜,預計非GAAP營業利潤介於7億至12億元人民幣(下同),GAAP營運利潤介於2億至7億元,是集團首次實現季度營運盈利,花旗將此歸因於去年末季的銷量增長、產品組合改善及持續的成本削減。
不過花旗指,雖然市場應將去年末季的盈利突破視為正面,但真正的挑戰可能在今年次季的預測銷售表現。鑑於下調了今明兩年的銷量預測,將蔚來(NIO.US) 美股目標價從6.9美元微降至6.2美元,H股目標價從53港元降至47.3港元,並維持原先2026年預測1.1倍市銷率估值方法;維持「買入」評級。
花旗基於蔚來今年首月訂單增長疲軟,及對電動車行業銷售預測的下調,將集團今明兩年銷量預測分別下調10%至13%至40萬、47.1萬輛,並將營收預測下調11%、7%,毛利率分別下調0.1個百分點至16.5%、17.8%。因此,期内將息稅前利潤預測從增長3.66億、55.47億人民幣,調整為減6.86億、增45.04億元人民幣,淨利潤預測從增5.15億、48.19億元人民幣,調整為跌3.8億、增39.32億元人民幣。(hc/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-02-06 12:25。) (美股為即時串流報價; OTC市場股票除外,資料延遲最少15分鐘。)
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