摩根大通發表報告指出，自上周四(9日)以來重燃的美中緊張局勢正推升地緣政治風險溢價。該行此前已警示以下風險：11月美中貿易談判門檻偏高、第三季財報公布期間滬深300指數市場對其每股盈測面臨下行壓力，以及美債10年期收益率趨穩將限制股權風險溢價的寬鬆空間。
在可能持續數週的避險情緒前，摩通將必需消費品板塊評等調升至「增持」，並將非必需消費/醫療保健板塊評等調降至「與大市同步」，建議從擁擠的成長概念股轉向佈局較少的優質落後標的：消費板塊的海爾(06690.HK) +0.340 (+1.357%) 沽空 $9.19千萬; 比率 21.095% 、美的(000333.SZ) -0.230 (-0.305%) 、蒙牛(02319.HK) -0.130 (-0.915%) 沽空 $4.38千萬; 比率 16.983% 、伊利(600887.SH) -0.380 (-1.384%) 、康師傅(00322.HK) +0.360 (+3.270%) 沽空 $4.07千萬; 比率 22.179% ；能源板塊的中石油(00857.HK) +0.040 (+0.483%) 沽空 $5.89億; 比率 34.715% 、金融板塊的建行(00939.HK) +0.110 (+1.385%) 沽空 $7.30億; 比率 25.335% (601939.SH) +0.210 (+2.248%) ；通訊板塊的中移動(00941.HK) +0.500 (+0.580%) 沽空 $4.40億; 比率 22.933% 、中電信(00728.HK) +0.080 (+1.444%) 沽空 $5.49千萬; 比率 14.976% 、聯通(00762.HK) +0.110 (+1.170%) 沽空 $9.04千萬; 比率 22.144% ；以及公用事業板塊的長江電力(600900.SH) +0.290 (+1.024%) 。
若避險情緒進一步深化，摩通認為將出現加碼中國倉位並重新輪動至成長概念股的機會。關鍵前瞻事件包括：四中全會(10月20至23日)、南韓APEC會議(10月29至30日)、美中貿易關稅延期期限(11月10日)，以及10至11月公布的第三季財報。(ad/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-11-04 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)
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