3月24日|東吳證券研報指出,昆藥集團短期業績承壓,銀髮經濟長期發展向好。2025年公司實現營業收入65.75億元同比-21.74%;歸母淨利潤3.50億元同比-46.00%。集採逐步落地+渠道深耕,核心品種增長可期。隨着各地集採執標工作推進,注射用血塞通(凍幹)銷量已逐步改善,血塞通口服系列通過商銷渠道拓展增量空間。同時,公司持續推動營銷模式向集約化商道體系轉型,聚焦“穩存量、拓增量、促動銷”,擴大終端覆蓋密度與連鎖合作深度,為核心品種長期放量奠定基礎。公司雙品牌協同發力,精準覆蓋“治未病”“慢病管理”“精品滋補”等多元需求,構築起差異化競爭壁壘。考慮到公司2025年公司面臨院內集採執行落地晚於預期,院外零售藥店整合出清等多方面不利因素,導致整體業績承壓,同時考慮到公司長期規劃明確,銀髮經濟、精品國藥戰略佈局持續深化,長期發展空間向好,維持“買入”評級。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯