11月4日|華鑫證券研報指出,山西汾酒2025Q3毛利率同增0.3pct至74.63%,銷售/管理費用率分別同減0.4pct/1pct至10.17%/3.86%;淨利率同減1pct至32.66%,主要系營業税金及附加增加所致;銷售回款同減3%至83.43億元,合同負債同增5%至57.81億元。行業深度調整週期內,公司業績韌性顯著優於同業。公司產品矩陣豐富,覆蓋多價格帶,內控機制逐步完善,品牌影響力持續增強,展現強勁經營韌性。隨着全國化戰略加速推進,公司差異化競爭優勢凸顯。維持“買入”投資評級。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯