5月6日|華福證券研報指出,煤價下行拖累淮北礦業業績,26Q1修復漸顯。2025年歸母淨利潤15.1億元,同比-69%;26Q1歸母淨利潤4.9億元,同比-29%,環比+12.7%。考慮煤價上行及產能釋放節奏,調整公司2026-2027年盈利預測,並新增2028年預測。公司憑藉煤種和區位優勢具有行業領先的噸煤售價,短期信湖煤礦釋放+長期陶忽圖煤礦投產將釋放產能增量,煤化工產業鏈不斷延伸,非煤礦山或成為新增長極,發展空間可期,維持“買入”評級。