8月15日｜華鑫證券研報指出，純鹼價格持續低迷，拖累博源化工業績。行業價格低迷的主要原因是供給過剩和需求低迷。供給方面，新產能持續投放施壓。上半年全國純鹼行業新增產能230萬噸，實現產量2006.4萬噸，同比增長5.7%。需求方面，下游光伏玻璃日熔量受政策影響先增後降，浮法玻璃在產產能較去年同期降幅較大，導致純鹼行業呈現供增需減局面。依託儲量豐富的礦場資源，公司近年來持續擴張產能，分別投建了阿拉善天然鹼項目一期和二期。其中阿拉善天然鹼項目一期已經投產，二期工程建設按計劃推進中。截至2025年中報發佈，二期項目工程進度已達39.70%，預計2025年年底建成投料試車。該項目建成後，公司純鹼年產能將新增280萬噸，進一步鞏固公司在國內純鹼行業的競爭優勢。未來公司將憑藉天然鹼產量和成本優勢，通過“以量補價”應對純鹼行業價格下行壓力，提升市場份額。給予“買入”投資評級。
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