9月18日|國盛證券研報指出,九洲藥業業績表現逐季回暖,CDMO行業在當下具有比較優勢。此前,公司發佈2025年半年度報告。單獨看Q2,公司實現收入13.81億元,同比增加7.15%;歸母淨利潤2.76億元,同比增加15.70%。單季度銷售淨利率時隔6個季度重回20%+,業績逐季提速趨勢向好。美國降息預期升温、地緣政治風險事件逐步淡化、生物醫藥投融資處於改善的過程之中,外部環境對CXO企業的負面影響正漸漸驅散,此前大訂單對CDMO企業的業績基數壓力也不復存在。國內創新藥出海火熱,有望帶動產業鏈上下游提速,中國CDMO企業是全球生物醫藥產業鏈稀缺的“賣水人”。包括公司在內的多家國內CDMO龍頭復甦趨勢明確,海外龍頭業績也可以交叉印證,業績/訂單狀況良好。考慮到原料藥行業復甦較為緩慢,對公司原料藥業務有所影響,生物醫藥投融資提振也需要時間,下調盈利預測,維持買入”評級。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯