9月19日|興業證券首席經濟學家王涵認為,整體來看,兩類資產可能相對受益。一是貴金屬及替代貨幣。特朗普政府推動“貨幣政策為財政買單”,可能削弱市場對美元的長期信心。在地緣政治不確定性較高的背景下,貴金屬及加密貨幣等主權貨幣的替代品,將成為對沖美元信用風險的重要工具,配置價值上升。二是人民幣及相關資產。此前中美利差擴大導致人民幣走弱,美聯儲開啟降息週期後,利差收窄將推動人民幣升值。海外資金流入中國市場或遵循 “三步走” 路徑:先流入港股(企業盈利以人民幣計價,直接受益於匯率升值),再進入人民幣外匯市場,最終流向 A 股等中國資本市場。如果我們認可本輪聯儲降息將是一輪相對較長的週期,那麼貴金屬、加密貨幣以及中國資本市場可能都是相對受益的資產。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯