10月21日｜浙商證券研報指出，片仔癀前三季度實現歸母淨利潤21.29億元（同比-20.74%），單三季度實現歸母淨利潤6.87億元（同比-28.82%），業績短期承壓。肝病用藥短期受渠道與毛利率影響，肝病用藥的增長有望自2025Q4緩慢向好。考慮到2025年9月片仔癀體驗館/國藥堂數量淨增加明顯，且天然牛黃價格持續回落，預計自2025Q4起公司肝病用藥收入與毛利率壓力均有望開始緩解。測算公司2025~2027年歸母淨利潤為25.29/26.79/28.81億元，同比-15.04%/+5.93%/+7.53%，對應PE為46.83x/44.21x/41.12x。考慮到公司具備強品牌力與獨家品種的高壁壘，受集採影響小，毛利率有望修復，維持“買入”評級。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯