3月3日|國金證券研報指出,百濟神州2025年實現總收入53億美元(同比+40%),實現GAAP淨利潤2.87億美元(同比扭虧為盈);業績符合預期,早研管線步入收穫期。公司給出的2026全年指引包括:全年收入62-64億美元,GAAP經營費用47-49億美元,毛利率位於80%區間的高位,GAAP經營利潤7-8億美元,非GAAP經營利潤14-15億美元。公司核心產品高速放量,研發管線有望迎來密集催化。考慮到公司加大研發投入,調整2026/2027年淨利潤預測為6.85/10.80億美元(原預測7.95/12.22億美元),新增2028年淨利潤預測18.97億美元。考慮到公司國內Biopharma龍頭地位穩固,全球化佈局成效顯著,商業化與研發均迎來關鍵拐點,維持“買入”評級。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯