3月24日|信達證券研報指出,海油工程工作量下降拖累業績,海外訂單進入執行高峯期。2025實現營業收入271.63億元,同比下降9.32%;歸母淨利潤為20.84億元,同比下降3.56%;2025年公司毛利率同比修復,但受收入下降影響致利潤下滑。推測境內業務收入主要受中海油公司七年行動計劃結束、新的中長期行動計劃還尚未明確的影響,境外業務存量訂單進入執行高峯期。從毛利率角度看,25年公司將多項自有船舶資產投入境外項目,境外業務的固定成本呈現階段性增長,境外毛利率同比-2.76pct至6.34%。25年中標中東大訂單,在手訂單創歷史新高;收購中海福陸49%股權,強化總包能力。認為公司未來有望受益於中海油高水平資本開支和海外市場擴展,2026-2028年公司業績或將持續增長,維持“買入”評級。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯