3月27日｜信達證券研報指出，漿紙同漲落地，紙企盈利有望擴張。闊葉漿自25年7月底部490美金已提價150美金至640美金，本輪紙漿提價節奏清晰，海外漿廠挺價態度明確。判斷25Q4起高價原材料逐步入庫，紙企成本壓力增加，因此25年12月起特紙公司針對部分品種發佈提價函；26年春節後受益於旺季小陽春，紙類提價品類拓寬、頻率加快，預計本輪提價落地幅度可觀，漿紙同漲助力紙企噸盈利呈現逐步擴張態勢。截至25H1，仙鶴股份造紙產能超200萬噸，製漿產能超百萬噸。25年密集投產，產能利用率以及紙漿配套均處於穩步提升態勢。我們預計，26年漿紙匹配持續優化，且高開工率、漿線成本優化、漿紙配套提升助推內生盈利改善；疊加漿紙同漲週期，公司成本管控有望優於行業，盈利擴張幅度有望優於行業。此外，預計廣西二期已開工建設，且公司新增四川竹漿紙規劃，未來漿紙產業佈局持續深化，有望進一步夯實龍頭地位。維持“買入”評級。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯