6月11日|花旗稱,人工智能PCB(印刷電路板)的升級越來越成為上游材料的故事;其中CCL(覆銅箔層壓板)和電子布環節具有更好的盈利彈性。中國材料受益標的中偏好中國巨石。分析師Anna Wang等在報告中指出,人工智能服務器的需求不僅驅動了量的增長,也帶來了PCB層數、CCL材料等級、銅箔和玻璃纖維布規格的結構性升級。在產能增長方面,PCB環節最快,其次是CCL和電子布,但定價能力相反。PCB廠商基本可以將AI相關的材料成本上漲轉嫁出去,但利潤率上行空間較為有限,因漲價主要是成本傳導。CCL和電子布環節供應更為受限,漲價也更為直接。
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