高盛發表中國商品報告，預期今年中國大宗商品需求將進入較穩定階段，年增率大多介於負1.3%至正2%之間，並從去年下半年起逐季緩步回升。下游需求面臨減速壓力，主要因為以舊換新刺激政策轉變產品焦點，但房地產行業影響及關稅不確定性帶來的風險亦已減輕。對大多數大宗商品而言，供需平衡基本面穩健，宏觀環境看來有利。但鑑於去年現貨價格強勁及相關股份表現優異，預期供應前景邊際變化，將決定未來價格與利潤率方向，並將由供應紀律與應對、反內捲及與併購及資產注入三大關鍵主題主導。在個別商品方面，對水泥和煤炭看法逐步轉向更樂觀，對鋼鐵和鋁則更趨審慎，並維持對銅和黃金的正面看法，以及對鋰和紙類包裝的審慎立場。相關內容《大行》大摩列出最近亞太區(日本除外)焦點股名單(表)下表列出高盛對大宗商品股的最新投資評級與目標價：股份│投資評級│目標價鞍鋼(00347.HK) -0.130 (-6.047%) 沽空 $2.87百萬; 比率 4.479% │中性->沽售│2.4元->1.2元馬鋼(00323.HK) -0.120 (-4.240%) 沽空 $2.76百萬; 比率 7.025% │中性->沽售│2.1元->1.9元神華(01088.HK) -0.660 (-1.511%) 沽空 $9.64千萬; 比率 14.589% │中性│32元->36元中煤(01898.HK) -0.130 (-1.125%) 沽空 $3.32千萬; 比率 14.365% │沽售->買入│6.5元->11.5元兗礦(01171.HK) -0.220 (-1.892%) 沽空 $1.20億; 比率 34.306% │中性│7.8元->9元海螺(00914.HK) -0.640 (-2.514%) 沽空 $3.89千萬; 比率 12.526% │買入│31元金隅(02009.HK) -0.020 (-2.381%) 沽空 $1.03百萬; 比率 5.463% │中性│0.7元中建材(03323.HK) -0.180 (-3.103%) 沽空 $2.81千萬; 比率 14.877% │買入│6.7元->6.5元華潤建材科技(01313.HK) -0.050 (-2.841%) 沽空 $75.00萬; 比率 4.265% │買入->中性│2.1元->1.5元西部水泥(02233.HK) -0.050 (-1.316%) 沽空 $3.98百萬; 比率 4.248% │沽售│1.4元->1.3元中鋁(02600.HK) -1.180 (-7.851%) 沽空 $3.13億; 比率 19.695% │買入->沽售│7.6元->9元宏橋(01378.HK) -3.700 (-9.292%) 沽空 $2.71億; 比率 11.133% │中性│20元->28元江銅(00358.HK) -5.340 (-10.114%) 沽空 $8.28億; 比率 28.296% │買入│25元->45元五礦資源(01208.HK) -1.080 (-9.499%) 沽空 $2.02億; 比率 14.073% │買入│5.1元->10元紫金(02899.HK) -4.240 (-9.189%) 沽空 $10.31億; 比率 13.018% │買入│37.5元->39.5元招金(01818.HK) -4.000 (-9.950%) 沽空 $6.18千萬; 比率 4.307% │買入│25元->38元贛鋒鋰業(01772.HK) -7.400 (-10.898%) 沽空 $4.50億; 比率 21.804% │沽售│32元->35元天齊鋰業(09696.HK) -5.680 (-10.309%) 沽空 $3.45千萬; 比率 8.102% │沽售│24.5元->26元玖紙(02689.HK) +0.020 (+0.244%) 沽空 $7.76百萬; 比率 6.710% │沽售│3.8元心連心(01866.HK) -0.230 (-2.009%) 沽空 $2.55百萬; 比率 7.308% │中性│8.5元(fc/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-01-30 16:25。)