富瑞研報指，在「十五五」規劃下，中國正從「共同富裕」邁向AI與高科技製造業主導時代，又指這將是民企經濟的時代，當中蘊藏巨大增長機會。而隨著大部分由市盈率驅動的回報階段成為過去，市場整合勢在必行；又認為中國在市盈增長率仍具吸引力，且盈利增長勢頭有望加速。 富瑞認為，仍視中國為「增持」投資標的，指今年是政策穩定的一年，推出了多項政策措施提振經濟，明年重點將落在執行上，尤其在「十五五」規劃下，對科技與製造業的支持措施將成為重點；又認為民企仍具吸引力 ，中國將在民企引領下，實現經濟加速增長。 相關內容《大行》滙研微升建行(00939.HK)目標價至10.7元 去年業績略為正面富瑞列出2026年五大投資主題，包括以下：1) 買入盈利升級的高增長科技與製造業股票，香港上市的股份包括，信達生物(01801.HK) +5.600 (+6.596%) 沽空 $2.19億; 比率 21.863% 、藥明合聯(02268HK)、金力永磁(06680.HK) +1.170 (+6.263%) 沽空 $2.40百萬; 比率 3.242% 和長飛光纖光纜(06869.HK) +3.400 (+1.858%) 沽空 $2.67億; 比率 8.957% 。2) 買入盈利持續獲上調的股票，香港上市的股份包括，騰訊(00700.HK) +15.200 (+3.140%) 沽空 $7.26億; 比率 15.135% 、紫金礦業(02899.HK) +1.840 (+5.355%) 沽空 $4.14億; 比率 22.661% 、農夫山泉(09633.HK) +1.260 (+2.685%) 沽空 $5.93千萬; 比率 21.530% 、洛陽鉬業(03993.HK) +1.080 (+6.708%) 沽空 $1.28億; 比率 17.263% 、藥明康德(02359.HK) +6.300 (+5.362%) 沽空 $1.71億; 比率 42.353% 、中國宏橋(01378.HK) +1.400 (+4.028%) 沽空 $8.20千萬; 比率 14.246% 、泡泡瑪特(09992.HK) +5.900 (+4.109%) 沽空 $6.17億; 比率 23.017% 、翰森製藥(03692.HK) +1.980 (+5.581%) 沽空 $1.43億; 比率 26.424% 、京東健康(06618.HK) +1.800 (+3.825%) 沽空 $2.48千萬; 比率 27.576% 、中國鋁業(02600.HK) +0.450 (+4.000%) 沽空 $8.09千萬; 比率 19.470% 、福耀玻璃(03606.HK) +2.200 (+3.751%) 沽空 $2.47千萬; 比率 26.220% 、吉利汽車(00175.HK) +0.920 (+4.398%) 沽空 $7.19千萬; 比率 10.311% 、廣發証券(01776.HK) +0.370 (+2.569%) 沽空 $2.63百萬; 比率 8.742% 、中金公司(03908.HK) +0.160 (+0.932%) 沽空 $9.23百萬; 比率 11.228% 、藥明合聯(02268.HK) +3.600 (+6.186%) 沽空 $3.58千萬; 比率 15.261% 、舜宇光學(02382.HK) +4.250 (+7.951%) 沽空 $8.47千萬; 比率 15.500% 、金風科技(02208.HK) -0.160 (-1.120%) 沽空 $6.42千萬; 比率 18.878% 、粵海投資(00270.HK) +0.330 (+4.220%) 沽空 $5.04百萬; 比率 3.246% 、中國建材(03323.HK) +0.180 (+3.782%) 沽空 $8.51百萬; 比率 25.023% 及美圖公司(01357.HK) +0.090 (+2.098%) 沽空 $3.21千萬; 比率 22.842% 。相關內容《大行》美銀證券：中國平安(02318.HK)去年業績穩健 維持目標價74元3) 買入具備可持續收益率及回購的股票，香港上市的股份包括，工行(01398.HK) +0.020 (+0.292%) 沽空 $1.38億; 比率 14.581% 、建行(00939.HK) +0.010 (+0.119%) 沽空 $2.03億; 比率 17.257% 、中移動(00941.HK) +1.250 (+1.579%) 沽空 $1.13億; 比率 13.912% 、中國平安(02318.HK) +1.450 (+2.439%) 沽空 $3.84億; 比率 29.356% 、中海油(00883.HK) -0.440 (-1.571%) 沽空 $2.32億; 比率 7.841% 、美的(00300.HK) +0.200 (+0.239%) 沽空 $5.25千萬; 比率 40.241% 、人保(01339.HK) +0.060 (+1.111%) 沽空 $2.21千萬; 比率 18.023% 、海爾智家(06690.HK) +0.300 (+1.448%) 沽空 $9.04千萬; 比率 29.015% 中信建投証券(06066.HK) +0.240 (+2.317%) 沽空 $75.80萬; 比率 5.891% 、吉利(00175.HK) +0.920 (+4.398%) 沽空 $7.19千萬; 比率 10.311% 、萬洲(00288.HK) +0.250 (+2.437%) 沽空 $3.42千萬; 比率 26.329% 、潤啤(00291.HK) +0.340 (+1.326%) 沽空 $2.94千萬; 比率 34.942% 、旺旺(00151.HK) +0.100 (+2.169%) 沽空 $1.91百萬; 比率 16.482% 、粵投(00270.HK) +0.330 (+4.220%) 沽空 $5.04百萬; 比率 3.246% 、浙江滬杭甬(00576.HK) +0.210 (+2.925%) 沽空 $1.20百萬; 比率 1.655% 、敏實(00425.HK) +2.760 (+8.508%) 沽空 $2.43千萬; 比率 16.140% 、雅迪(01585.HK) -0.340 (-2.566%) 沽空 $1.57千萬; 比率 12.018% 、統一(00220.HK) +0.160 (+2.033%) 沽空 $2.42百萬; 比率 20.477% 、中石化煉化工程(02386.HK) +0.130 (+2.211%) 沽空 $64.41萬; 比率 6.212% 、恆安(01044.HK) +0.440 (+1.600%) 沽空 $6.83百萬; 比率 38.997% 、三一國際(00631.HK) +0.380 (+3.439%) 沽空 $1.57千萬; 比率 23.164% 及廣深鐵路(00525.HK) +0.020 (+0.889%) 沽空 $1.22百萬; 比率 6.293% 。4) 關注2026年潛在來香港上市的A股，包括海光信息(688041.SH) +10.270 (+4.884%) 、北方華創(002371.SZ) +9.800 (+2.192%) 、匯川技術(300124.SZ) +1.210 (+1.806%) 、伊利集團(600887.SH) -0.110 (-0.417%) 、國電南瑞(600406.SH) +0.330 (+1.270%) 及中微半導體(688012.SH) +8.130 (+2.654%) 等。股票選擇標準如下：市值超過40億美元的中國A股公司外資(美國和歐洲)機構持股比例超過3%相關內容《業績》美圖公司(01357.HK)全年經調整後淨利潤按年升64.7% 派末期息0.05港元5) 買入投入資本回報率(ROIC)明星股，避開資本回報率已見頂的股票，香港上市的股份包括，騰迅(00700.HK) +15.200 (+3.140%) 沽空 $7.26億; 比率 15.135% 、洛鉬(03993.HK) +1.080 (+6.708%) 沽空 $1.28億; 比率 17.263% 、藥明康德(02359.HK) +6.300 (+5.362%) 沽空 $1.71億; 比率 42.353% 、中國宏橋(01378.HK) +1.400 (+4.028%) 沽空 $8.20千萬; 比率 14.246% 、泡泡瑪特(09992.HK) +5.900 (+4.109%) 沽空 $6.17億; 比率 23.017% 、翰森製藥(03692.HK) +1.980 (+5.581%) 沽空 $1.43億; 比率 26.424% 、福耀玻璃(03606.HK) +2.200 (+3.751%) 沽空 $2.47千萬; 比率 26.220% 、吉利汽車(00175.HK) +0.920 (+4.398%) 沽空 $7.19千萬; 比率 10.311% 、中生製藥(01177.HK) +0.510 (+8.659%) 沽空 $1.38億; 比率 27.517% 、老鋪黃金(06181.HK) +19.500 (+3.118%) 沽空 $9.71千萬; 比率 27.015% 、藥明合聯(02268.HK) +3.600 (+6.186%) 沽空 $3.58千萬; 比率 15.261% 、舜宇光學(02382.HK) +4.250 (+7.951%) 沽空 $8.47千萬; 比率 15.500% 、康師傅(00322.HK) +0.190 (+1.464%) 沽空 $1.37千萬; 比率 22.180% 及美圖(01357.HK) +0.090 (+2.098%) 沽空 $3.21千萬; 比率 22.842% 。從策略上看，富瑞最青睞「合理價格增長」和盈利修訂的股票，但也傾向透過可持續收益股來平衡增長風險的敞口。 (hc/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-04-01 12:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)