里昂發表報告，指出中石化(00386.HK) +0.030 (+0.676%) 沽空 $1.26億; 比率 31.112% 發布2025年上半年盈警，顯示2025年第二季盈利能力較弱，反映內地石油下游(煉油與化工)行業經營環境仍具挑戰性。市場似乎預期中石化及其他中國煉油企業將受益於中國「反內捲」政策，但該行認為其上行空間可能被高估。
里昂將中石化2025年至2027年財年每股盈利預測下調4%至5%，以反映2025年第二季疲弱的業績表現。因此，基於總和估值法的港股目標價從4.6港元下調至4.5港元；中石化(600028.SH) -0.040 (-0.694%) 目標價相應從6.5元人民幣下調至6.3元人民幣。該行維持對中石化H股和A股的「跑贏大市」評級，但需注意里昂對「三桶油」的偏好順序為：中石油(00857.HK) +0.030 (+0.391%) 沽空 $1.60億; 比率 25.877% 、中海油(00883.HK) +0.220 (+1.171%) 沽空 $1.13億; 比率 7.107% ，最後為中石化。(ad/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-08-13 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)
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