摩根士丹利發表研究報告指，中國燃氣公用事業上半年表現平淡，天然氣需求與去年同期持平，LNG進口量大幅下降，情況與2022年相似，受暖冬、高基數及煤價下跌影響，期內工業用氣量增長疲弱。雖然居民氣價上調約5%至8%，推動銷氣價差輕微改善，但新接駁業務亦持續拖累盈利。
大摩預期城市燃氣企業中期盈利普遍持平，其中昆侖能源(00135.HK) -0.010 (-0.130%) 沽空 $4.26百萬; 比率 11.292% 將跑贏同業，而華潤燃氣(01193.HK) -0.050 (-0.249%) 沽空 $2.02千萬; 比率 24.136% 則相對遜色，因接駁及綜合服務業務較為疲弱，將其今明兩年盈利預測下調30%至35%，目標價由原先30元降至19.2元，評級「與大市同步」。
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大摩看好昆侖能源的增長前景、估值較低且擁有優質資產負債表，預測其上半年盈利增幅達低單位數，評級「跑贏大市」；並相信中國燃氣(00384.HK) +0.080 (+1.000%) 沽空 $9.00百萬; 比率 25.722% 及中華煤氣(00003.HK) -0.030 (-0.441%) 沽空 $7.10百萬; 比率 22.294% 等高息股價將繼續受追捧。(gc/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-07-18 12:25。)
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