高盛發表中國商品報告，預期今年中國大宗商品需求將進入較穩定階段，年增率大多介於負1.3%至正2%之間，並從去年下半年起逐季緩步回升。下游需求面臨減速壓力，主要因為以舊換新刺激政策轉變產品焦點，但房地產行業影響及關稅不確定性帶來的風險亦已減輕。對大多數大宗商品而言，供需平衡基本面穩健，宏觀環境看來有利。但鑑於去年現貨價格強勁及相關股份表現優異，預期供應前景邊際變化，將決定未來價格與利潤率方向，並將由供應紀律與應對、反內捲及與併購及資產注入三大關鍵主題主導。在個別商品方面，對水泥和煤炭看法逐步轉向更樂觀，對鋼鐵和鋁則更趨審慎，並維持對銅和黃金的正面看法，以及對鋰和紙類包裝的審慎立場。相關內容《大行》摩通對金礦股投資評級及目標價(表)下表列出高盛對大宗商品股的最新投資評級與目標價：股份│投資評級│目標價鞍鋼(00347.HK) -0.010 (-0.543%) 沽空 $1.97百萬; 比率 12.555% │中性->沽售│2.4元->1.2元馬鋼(00323.HK) -0.040 (-1.639%) 沽空 $2.01百萬; 比率 5.616% │中性->沽售│2.1元->1.9元神華(01088.HK) -0.340 (-0.818%) 沽空 $1.49億; 比率 30.240% │中性│32元->36元中煤(01898.HK) -0.140 (-1.273%) 沽空 $7.31百萬; 比率 7.215% │沽售->買入│6.5元->11.5元兗礦(01171.HK) -0.190 (-1.719%) 沽空 $3.37千萬; 比率 14.580% │中性│7.8元->9元海螺(00914.HK) +0.040 (+0.173%) 沽空 $5.03千萬; 比率 30.029% │買入│31元金隅(02009.HK) -0.060 (-6.897%) 沽空 $5.98百萬; 比率 6.591% │中性│0.7元中建材(03323.HK) +0.040 (+0.800%) 沽空 $1.26千萬; 比率 11.412% │買入│6.7元->6.5元華潤建材科技(01313.HK) +0.010 (+0.621%) 沽空 $3.17百萬; 比率 9.340% │買入->中性│2.1元->1.5元西部水泥(02233.HK) -0.020 (-0.617%) 沽空 $6.14百萬; 比率 7.366% │沽售│1.4元->1.3元中鋁(02600.HK) +0.050 (+0.372%) 沽空 $1.09億; 比率 9.295% │買入->沽售│7.6元->9元宏橋(01378.HK) -0.440 (-1.218%) 沽空 $2.16億; 比率 12.894% │中性│20元->28元江銅(00358.HK) +0.680 (+1.469%) 沽空 $2.46億; 比率 16.814% │買入│25元->45元五礦資源(01208.HK) +0.060 (+0.620%) 沽空 $6.27千萬; 比率 8.106% │買入│5.1元->10元紫金(02899.HK) -0.800 (-1.961%) 沽空 $4.02億; 比率 12.164% │買入│37.5元->39.5元招金(01818.HK) -0.340 (-0.914%) 沽空 $2.79千萬; 比率 4.089% │買入│25元->38元贛鋒鋰業(01772.HK) +4.750 (+7.655%) 沽空 $1.45億; 比率 8.401% │沽售│32元->35元天齊鋰業(09696.HK) +2.600 (+4.771%) 沽空 $2.82百萬; 比率 0.702% │沽售│24.5元->26元玖紙(02689.HK) -0.120 (-1.639%) 沽空 $2.42百萬; 比率 3.547% │沽售│3.8元心連心(01866.HK) +0.550 (+5.889%) 沽空 $2.45百萬; 比率 5.637% │中性│8.5元(fc/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-01-15 16:25。)