瑞銀研究報告指，基於股市帶來的財富效應以及金價上升，內地與香港的奢侈品及珠寶銷售出現復甦跡象。在內地零售商場中，華潤萬象生活(01209.HK) -0.280 (-0.698%) 沽空 $2.08千萬; 比率 30.858% 旗下商場的新興品牌比例較高，如老鋪黃金(06181.HK) -18.500 (-2.944%) 沽空 $8.10千萬; 比率 26.133% 、泡泡瑪特(09992.HK) -12.000 (-5.515%) 沽空 $4.91億; 比率 15.175% 等。集團能夠掌握消費習慣快速變化，因此比起香港發展商更有競爭優勢。至於本地零售，該行認為奢侈品零售受惠於香港股市表現強勁，或利好九龍倉置業(01997.HK) -0.020 (-0.086%) 沽空 $3.45千萬; 比率 47.023% 。不過，本地零售業仍面臨挑戰，例如內地品牌的興起使深圳商場比起香港商場更具吸引力。另外，近月深圳增設更多退稅設施，亦吸引港人北上消費。再者，內地電商平台如拼多多(PDD.US) 、京東-SW(09618.HK) -3.300 (-2.600%) 沽空 $3.30億; 比率 28.333% 等在香港的滲透率不斷提升，亦影響本地零售。相關內容《大行》大和重申對中國互聯網股正面看法 首選騰訊(00700.HK)阿里(09988.HK)攜程(09961.HK)股份方面，在內地零售行業中，該行看好華潤置地(01109.HK) -0.300 (-1.062%) 沽空 $4.11千萬; 比率 15.687% 、華潤萬象生活(01209.HK) -0.280 (-0.698%) 沽空 $2.08千萬; 比率 30.858% 、太古地產(01972.HK) -0.140 (-0.646%) 沽空 $1.19百萬; 比率 2.064% 及恒隆地產(00101.HK) -0.030 (-0.350%) 沽空 $1.07千萬; 比率 14.460% ，其中華潤萬象生活評級由「中性」升至「買入」，其餘股份亦獲「買入」評級。至於香港零售行業，該行認為九置或受惠於短期奢侈品零售復甦，而領展(00823.HK) +0.120 (+0.291%) 沽空 $2.96千萬; 比率 9.848% 則可能受到電商滲透率提升影響；分別獲「中性」及「買入」評級。該行上調老鋪評級至「買入」，考慮估值受壓及末季潛在產品提價，或支持短期銷售及毛利率。瑞銀續推薦泡泡瑪特，因即將進入旺季及Twinkle Twinkle熱度升溫。(ss/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-11-06 16:25。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)相關內容《大行》瑞銀料內地調整黃金增值稅令短期需求承壓 長遠促進珠寶零售行業整合