高盛發表報告指，敏華控股(01999.HK) +0.150 (+2.970%) 沽空 $4.59百萬; 比率 13.167% 9月底止上半財年收入符預期，利潤高於該行預期。海外業務增長持續跑贏國內增長，國內收入降幅收窄，主要由線上增長及低基數帶動。利潤率優於預期，主要受成本利好帶動，但部分被開支增加所抵銷。
該行引述敏華管理層表示，受累內地房地產市場弱勢，國內需求仍受壓。管理層對線上銷售增長維持建設性看法(雙11銷售按年增15%)，線下而言，管理層料平均每單交易增加可帶動同店銷售改善，並致力改善或關閉虧損門店。
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海外而言，高盛引述管理層指，將優化全球供應鏈鋪設，考慮收購機會，包括美國產能。管理層認為美國需求穩定，公司增長受產品優勢帶動，並留意到來自關稅的下行風險。利潤率而言，管理層指關稅是主要不確定性，會致力優化成本以維持經營穩定。
派息而言，該行引述管理層稱未來兩至三年將維持現行派息政策。如果沒有重大資本開支計劃，將會分享利潤予股東。該行微升2026至28財年每股盈測1%至3%，以反映中期業績。目標價由4.7元微升至4.8元，維持「中性」評級，風險回報合理。(da/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-11-17 16:25。)
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