<匯港通訊> 摩根大通發報告指，更新三花智控(02050)的財務模型，以反映公司最新的管理層指引及2025財年業績預告，該業績再度超市場預期。摩通升公司目標價7%至45港元，反映了盈測上修5%，以及為把握人形機器人機遇將長期增長假設從3.5%升至4%。維持「增持」評級。
儘管今年以來三花智控A/H股分別下跌約5%/7%，但摩通認為此為具吸引力的買入點，因三花智控持續交出亮眼業績，且2026年迎來多重催化因素。
摩通認為，三花智控的機器人業務已進入關鍵階段，管理層專注於深化與行業龍頭企業的合作尤其特斯拉(TSLA.US) ，同時以審慎策略拓展客戶。儘管2025年機器人業務預期營收仍較低，但管理層表示，待產品成熟後，公司有望實現客戶多元化，並可能將機器人業務拆分為單獨的報表分部。
(CW)
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