<匯港通訊> 建銀國際發報告指，考慮到蜜雪集團(02097.HK) +12.000 (+2.906%) 沽空 $84.54萬; 比率 0.460% 半年業績表現優於預期，且2026年海外擴張節奏放緩，該行小幅上調2026年盈測1%。同時，將估值基準從2025年市盈率延伸至2026年，並下調估值市盈率至30倍，以反映外賣價格戰結束後的市場憂慮及新式茶飲行業競爭加劇的影響。因此，下調集團目標價11%，由620.5港元降至至552港元。維持「跑贏大市」評級。
蜜雪集團今年上半年業績超預期，儘管外賣補貼常態化，集團仍交出韌性業績。線下方面，公司透過品牌/IP主導的活動帶動門店客流；線上則升級「蜜雪冰城」小程式及會員體系，提升用戶參與度與留存率，兩者共同抵銷外賣價格戰降溫帶來的流量拖累。
由於補貼退坡速度略慢於該行此前預期，故預計2025年下半年收入增長25.4%，淨利潤增長17%。
報告表示，集團調整門店銷售點（POS）策略，實現健康可持續增長，預計今明兩年國內門店銷售點增長率分別為11%/9%；海外市場方面，公司放緩擴張節奏，預計此次運營策略調整將持續至2026年上半年，海外淨新增門店數量將於2026年下半年轉正。集團層面，預計2025-2026年門店銷售點分別增加14%/10%。
(CW)
(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-11-28 16:25。)新聞來源 (不包括新聞圖片): 滙港資訊