滙豐研究發表研究報告指,來自ADC、生物製劑及臨床試驗的強勁下游需求,正持續為中國醫藥外包(CXO)行業的增長提供明確可見性,預期在全球有完善產能佈局的企業將有能力抵禦地緣政治風險。該行看好藥明合聯(02268.HK) -3.800 (-5.507%) 沽空 $2.73千萬; 比率 4.241% 近期採購訂單勢頭向好,產能利用率滿荷,客戶更要求加快交付,預期其2025至2026年收入及利潤率可保持穩定,毛利率料介乎34%至35%。
該行指出,投資者較關注CXO企業產能利用率及規模效應會否帶來上行空間,目前相信地緣政治風險影響有限,預期中國企業仍將保持其競爭優勢,短期內供應鏈中斷可能性低。維持對藥明合聯、藥明生物(02269.HK) -1.400 (-3.882%) 沽空 $3.25億; 比率 16.799% 及泰格醫藥(03347.HK) -0.280 (-0.656%) 沽空 $6.67百萬; 比率 6.643% 的「買入」評級,目標價分別上調至90元、45元及51.1元,並列藥明合聯為行業首選股。(gc/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-10-14 16:25。)
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