美銀證券研報指，因金價上漲及品牌滲透率持續提升，預測老鋪黃金(06181.HK) -2.000 (-0.260%) 沽空 $2.06億; 比率 25.426% 去年下半年營收增長強勁，達到132億元人民幣(下同)，按年增165%。預測去年下半年單店銷售額為2.5億元，按年增100%，全年則為5.27億元，按年增133%。
但該行料老鋪黃金毛利率將持續承壓，主要受到低毛利銷售佔比提高，因大量需求可能集中於金價強勢時期及提價前釋放；折扣活動更為頻繁，部分由於新店開設增多所驅動；庫存管理面臨挑戰，因金價飆升期間強勁銷售，或導致集團以較高成本補貨，在平均成本法下推升銷貨成本。
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該行預測老鋪黃金去年下半年毛利率為37.1%，按年跌4個百分點；經調整淨利潤預測按年增長1.69倍至24億元。至於去年全年經調整淨利潤預測按年增長2.18倍至48億元。該行另對公司去年盈利預測下調5%至48億元，主要由於收入及毛利率預測下調。
該行重申對老鋪黃金的「買入」評級，目標價從958港元降至860港元，認為金價高企及品牌勢頭持續的持下，公司單店銷售額存在上行風險。(hc/j)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-02-11 16:25。)
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