<匯港通訊> 富瑞發表報告,預期京東集團(09618.HK/JD.US)將展現穩健的執行力,並有望實現市場預期和該行對第一財季營收的預測。該行上調京東集團首財季整體盈利預期,主要得益於京東零售業務的分部營業利潤優於預期,以及新業務虧損小於預期。該行重申,京東零售2026年首財季營收年增趨勢將優於2025年第四季,且外賣業務基本面持續改善。
富瑞預期,京東首財季總營收將年增3%(維持不變),達到約3100億元人民幣,其中京東零售營收將年增約0.6%。電子產品和家電營收預計將年減約9%,而一般商品營收預計將年增12%。在分部營業利潤方面,該行預期京東零售營業利潤將達到126億元人民幣(高於市場普遍預期的123億元人民幣),新業務虧損將為106億元人民幣(優於市場普遍預期的108億元人民幣和該行先前的預期109億元人民幣),這主要得益於外賣(FD)虧損環比改善好於預期,但部分被京喜(Jingxi)及海外投資所抵銷。該行預期非GAAP 淨利為58億元人民幣(高於市場普遍預期的51億元人民幣和該行先前的預期53億元人民幣）。
富瑞維持對京東「買入」的投資評級,及標價190港元。 (BC)
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