大和發表研報指，與農夫山泉(09633.HK) +0.350 (+0.690%) 沽空 $7.80千萬; 比率 20.089% 的管理層會議中，公司強調其包裝水業務市場份額快速復甦，且去年第四季即飲茶飲品的客戶留存率表現強勁，預計上述兩項業務營收均年增25%，帶動去年下半年營收年增23%，淨利潤年增28%。
展望未來，大和預計隨著對比基數正常化情況下，農夫山泉今明兩年的淨利潤複合年均增長率將從2025年的25%，放緩至15%。
展望今年，大和認為，農夫山泉將繼續聚焦包裝水與即飲茶飲品業務，以推動增長。隨著新口味產品及SKU產品在全國範圍展開，即飲茶業務今年或維持超過20%的營收增長；但預計包裝水業務的營收增長將從去年的18%放緩至今年5%，原因在於對比基數正常化以及競爭加劇。
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大和基於去年下半年銷量預測上調，將農夫山泉去年每股盈利預測上調2%，但維持今明兩年每股盈利預測不變；重申「買入」評級，但將12個月目標價從59港元微調至58港元，目標市盈率為33倍。(hc/a)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-01-15 16:25。)
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