海通國際發表研究報告指，預計百度(09888.HK) +6.300 (+4.099%) 沽空 $11.11億; 比率 28.041% 去年第四季的核心收入258億元人民幣，按年跌6.9%，按季升4.5%。當中，核心廣告收入按年跌16.1%，按季降1.8%；AI雲收入料按年升14%。盈利方面，核心業務經調整經營溢利預計為27億元人民幣，按年跌42.7%，對應利潤率為10.3%。該行預計，2025財年百度核心業務收入及非GAAP經營溢利分別為1,022億及141億元人民幣。
該行表示，百度旗下崑崙芯IPO後所釋放的價值可提升百度估值。該行透過渠道核查，認為崑崙芯位居一線ASIC廠商之列。過去30天內，寒武紀(688256.SH) -0.870 (-0.064%) 的市值大多維持在835億美元左右，若當前市場情緒持續，料崑崙芯在IPO時有望達到相近估值。
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該行予百度(BIDU.US) 美股目標價182美元，維持「跑贏大市」評級。(sl/a)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-01-22 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)
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