中金發表報告指，展望下半年，在國家持續出台相關政策拉動內需、提振消費、鼓勵生育的背景下，認為食飲板塊需求有望邊際企穩改善。分板塊看大眾食品基本面自3月起邊際改善，下半年基本面有望穩中改善。
該行預計傳統消費龍頭基本面有望企穩回升，新消費標的延續相對高成長，辣味零食、健康飲品、氣泡黃酒等新消費趨勢景氣度有望保持，帶動板塊估值上升，看好休閒零食、軟飲料等子板塊下半年表現。白酒受宏觀經濟及政策影響出現板塊性估值回調，基本面處於築底階段，雖下半年白酒基本面或仍有所承壓，但估值已基本反映悲觀預期，配置價值漸顯。
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推薦組合方面，A股非酒包括鹽津鋪子(002847.SZ) -1.080 (-1.450%) 、伊利股份(600887.SH) +0.160 (+0.579%) 、新乳業(002946.SZ) -0.320 (-1.768%) 、立高食品(300973.SZ) -0.950 (-2.117%) ；A股酒類包括貴州茅台(600519.SH) +22.910 (+1.567%) 、山西汾酒(600809.SH) +5.550 (+2.872%) 、五糧液(000858.SZ) +0.670 (+0.549%) 、瀘州老窖(000568.SZ) +2.430 (+1.805%) 、古井貢酒(000596.SZ) +3.970 (+2.561%) 、今世緣(603369.SH) -0.080 (-0.199%) 、燕京啤酒(000729.SZ) -0.090 (-0.704%) 、珠江啤酒(002461.SZ) -0.030 (-0.289%) ；H股包括農夫山泉(09633.HK) +0.550 (+1.014%) 沽空 $9.04千萬; 比率 25.559% 、衛龍美味(09985.HK) +0.380 (+2.987%) 沽空 $1.13千萬; 比率 8.297% 、康師傅(00322.HK) +0.220 (+2.060%) 沽空 $4.21千萬; 比率 32.687% 、統一企業中國(00220.HK) +0.070 (+0.820%) 沽空 $1.60千萬; 比率 19.967% 、 華潤飲料(002460.HK)、蒙牛乳業(02319.HK) -0.120 (-0.825%) 沽空 $4.61千萬; 比率 13.300% 。
(ha/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-10-16 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)
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