里昂發表研究報告指,除了需求放緩與政策支持減弱外,該行認為近期大宗商品價格上漲,將為汽車製造商增添另一項逆風,並可能加速行業整合與定價策略調整的步伐。基於第一季現貨價格估算(包含避險操作影響),相較於2025下半年,原材料成本將導致每輛車平均成本增加約3,000元人民幣(下同),主因來自碳酸鋰(約1,700元)、記憶體晶片(約800元)及有色金屬(約2,000元)。里昂相信,垂直整合程度較高(如比亞迪(01211.HK) +2.250 (+2.405%) 沽空 $6.81億; 比率 29.266% 或外部零部件銷售佔比較大(如零跑汽車(09863.HK) +0.580 (+1.321%) 沽空 $7.04千萬; 比率 24.298% )的整車廠,能更好地消化這波成本壓力。
此外,里昂認為,憑藉強勁的電動車型投放與持續改善的盈利能力,吉利(00175.HK) -0.090 (-0.542%) 沽空 $5.31千萬; 比率 10.609% 有望成為下一個成長為電動車領域主導者的候選品牌。中國汽車產業正進入整合階段,更多市場份額正向一線整車廠集中。(ad/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-02-10 16:25。)
相關內容《大行》中銀國際料吉利(00175.HK)成本壓力可控 降目標價至30元續籲「買入」
AASTOCKS新聞