摩根士丹利發表報告，下調對萬科(02202.HK) -0.120 (-2.439%) 沽空 $1.11千萬; 比率 12.355% 的預測，以反映房地產銷售疲弱及毛利率下降。該行對其2025年全年房地產銷售預測下調14%至1,440億元人民幣，意味按年跌42%，以反映今年首九個月銷售按年累跌45%，以及土地儲備持續消耗。加上入賬結構變化，該行將全年收入預測下調21%，明後兩年分別下調18%及13%。
該行亦將今明兩年的開發業務毛利率預測分別下調約1個百分點，至各5%及6.1%，相比2024年為7.2%，以反映樓價下跌引致的去庫存壓力。
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因此，該行將2025年淨虧損預測上調14%，明後兩年分別上調13%及10%；目標價由4.65港元微降至4.28港元，維持「與大市同步」評級。(ss/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-10-16 12:25。)
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