大摩發表研究報告指,儘管京東物流(02618.HK) +0.460 (+3.585%) 沽空 $5.93千萬; 比率 10.234% 2026年有望實現強勁增長,部分受惠於基數影響,但相信利潤率趨勢是推動其估值的主要因素。
該行預計,京東物流收入在2026年將實現22%按年增長,高於2025年的19%,其中按需配送業務將成為主要增長動力。該行估計,按需配送業務將貢獻13個百分點的年增長,主要受惠於達達集團業務的整合以及2025年上半年外賣業務基數較低。
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該行預計,京東物流淨利潤率由2025年的3.6%升至2026年的3.7%,並在2027年進一步擴大到3.8%。該行表示,將公司今年和明年每股盈利預測分別上調11%和15%,其目標價由12.8元上調至16.2元,考慮估值吸引,其評級由「與大市同步」升至「增持」。(ca/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-03-10 16:25。)
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