富瑞發表研究報告指,比亞迪電子(00285.HK) -1.480 (-4.837%) 沽空 $4.07億; 比率 45.411% 2025下半財年收入按年持平於988.72億元人民幣(下同),消費電子組裝及新能源汽車業務錄得按年增長,但被零部件業務疲弱所抵銷,整體收入大致符合預期。
該行指出,公司今明兩年的主要增長動力預期是可折疊iPhone於2026年底推出,以及電動車及AI數據中心(AIDC)業務進一步提升。但認為集團面臨多項不利因素,包括iPhone Pro/Pro Max型號採用價格較低的鋁製外殼將繼續拖累均價;高階型號可能趨向採用更多3D打印金屬零件及玻璃外殼解決方案,從而蠶食傳統數控機床(CNC)內容,令2027年起每台設備價值面臨下行風險;以及電動車需求持續疲弱等。
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富瑞考慮到外匯逆風及其他負面因素,將集團今明兩年收入及淨利潤預測分別下調11%及32%,目標價由42港元下調至35港元,評級由「買入」下調至「持有」,認為短期內缺乏重大催化劑提振投資者情緒。(hc/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-03-30 16:25。)
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