瑞銀發表研報指,招商銀行(03968.HK) +0.540 (+1.158%) 沽空 $3.00億; 比率 37.866% 發布2025年度初步業績,營收及淨利潤分別為3,375億元、1,502億元人民幣。全年營收按年持平,扭轉了2025年首三季度的下降趨勢。
該行預計,招商銀行2025年第四季度淨利息收入、平均資產按季上升2個基點至1.73%;並認為淨手續費收入可能保持了穩健增長,而交易收入可能因債券收益率上升和高的比較基數而續造成拖累。
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瑞銀又指,招行的不良貸款率保持穩定在0.94%,但不良貸款撥備覆蓋率按季大幅下降20.2個百分點至391.79%,同時貸款撥備率按季下降24個基點至3.68%。這或反映出該行在2025年第四季度保持了較低的信貸成本。
瑞銀予招商銀行12個月目標價為56元,評級「中性」。(hc/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-01-27 16:25。)
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