中金發表報告表示，周一(22日)人民銀行發布《關於實施一次性信用修復政策有關安排的通知》，針對2020年1月1日至2025年12月31日期間單筆金額1萬元人民幣(下同)以下的個人逾期信息，借款人於2026年3月31日前足額清償即可免予徵信展示。
該行指在擴內需的金融政策下，本次政策通過消除受到疫情等因素影響的特定信用違約記錄，該行認為能夠幫助信用記錄受損但具備還款能力和意願的群體改善個人信用，間接釋放消費與經營融資需求，是金融領域擴大內需的政策舉措。
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政策覆蓋面廣。本次政策適用條件明確為「單筆」逾期金額不超過1萬元，而非貸款餘額不超過1萬元，政策覆蓋面較廣，不僅包括信用卡、消費貸等個人小額貸款，也能夠涵蓋房貸等大額中長期貸款。按照1萬元月供、3.1%平均利率、期限30年計算，個人房貸最多借款金額約為230萬元，而根據此前人行公布的數據，該行估算中國房貸戶均規模僅為40萬至50萬元左右，預計這一政策能夠覆蓋大多數房貸借款人。
中金指，信用修復並不等同債務豁免。信用修復政策與深圳、廈門等地探索個人破產制度存在本質區別，前者是債務清償完畢後糾正失信、終止公示、解除懲戒，恢復信用評價與融資/准入資格，但不豁免債務；後者是法院主導的對「誠實而不幸」債務人的部分或全部餘債免除。因此，信用修復並不伴隨債務豁免，更不會形成「逃債」的情況；單筆1萬元的限制和要求足額償還逾期貸款的要求，也保留對尚未按期還款或大額逾期人群的信用約束，避免道德風險。
該行認為有利於刺激內銀信貸需求。對內銀而言，通過信用修復激勵，政策引導逾期借款人主動清償欠款，有助於金融機構加快不良資產回收，改善資產質量；同時，政策明確為一次性實施，未設置長期延續機制，從制度設計上防範了後續的道德風險。信用修復後，此前部分受到信用記錄影響的潛在融資需求得以釋放，該行預計能夠一定帶動消費貸、房貸、經營貸等個人信貸產品的新增投放，提振信貸需求。但在總體居民宏觀槓桿率下降、信貸需求仍有待復甦的環境下，改善信貸需求也需要財政、房地產等領域的進一步政策支持。
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綜合來看，人行信用修復政策對內銀形成利好，能夠有效鼓勵逾期債務人歸還欠款，提高資產質量。政策覆蓋全部金融機構，更有利於風控較為謹慎、客戶質量更好的國有大行及龍頭股份行。(wl/j)
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