美銀證券發表報告指，騰訊(00700.HK) -15.200 (-3.156%) 沽空 $17.77億; 比率 12.289% 據報正接近為微信推出嵌入式AI Agent。目前正在測試AI支援功能的原型，最早在本月啟動所需的合規流程，並先向小範圍外部用戶推出，之後再逐步擴大，惟尚未確認公開推出日期。
報告指，微信AI Agent推出應有助於股票重估，敘事將轉向騰訊能做好AI應用，可減輕投資者對獨立AI聊天App DAU的過度關注；微信AI Agent公開推出將需要大量算力，利好騰訊2026-2028年資本開支預期，並預計帶來較高的Token成本，但騰訊核心業務定位良好，廣告及遊戲業務仍處於變現不足階段；
推出時間表亦取決於小程序及Agent合作夥伴，昨晚美團已宣布計劃將其AI Agent與騰訊AI Agent連接；時間表仍有較大空間，繼續預計微信AI Agent將透過多輪Beta測試逐步擴大，全公開測試最早可能在2026年第四季進行。
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報告指，2026年第一季業績後，該行與管理層的討論顯示，騰訊正採取更積極的策略佈局AI模型、算力及應用。目前騰訊股價相當於2026年預估市盈率約13倍，接近歷史低位，認為市場對「AI受惠股」的定義過於狹隘且靜態，大幅低估了騰訊的AI選擇權及核心業務韌性。
該行繼續看好騰訊明確的重估路徑：未來3-6個月推出更多混元模型家族升級；未來6-12個月資本開支及雲業務收入加速；未來9-18個月微信AI Agent逐步推出。目標價780元。維持「買入」評級，騰訊仍為其中國互聯網板塊首選。(ha/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-06-03 12:25。)
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