中泰證券發表報告,商湯(00020.HK) -0.110 (-6.286%) 沽空 $2.71億; 比率 10.387% 底層技術積累豐厚,其大模型能力處於第一梯隊,具有稀缺性。同時公司虧損業務線正陸續實現拆分融資,主業生成式AI增長良好。該行預計公司2025至2027年實現總營業收入各48.72億、62.79億及80.93億元人民幣,按年增長各29%。
報告指,商湯利用生成式AI的底層技術優勢,依托四大行業解決方案打造差異化競爭壁壘。SenseCore 大裝置作為高效率、低成本、規模化的新型人工智能基礎設施,實現從數據標注,算法設計,到模型訓練、部署的全鏈路、批量化過程,算力已實現全國聯網的統一調度。
報告提到,SenseCore 2.0的推出以極致性價比推動大模型技術的高效落地與規模化應用。日日新 SenseNova V6升級後進一步提升長思維、推理和多模態能力;在2025年6月信通院的可信AI 多模態大模型首輪評估中獲得最高評級4+級。該行首次覆蓋商湯,並予以「增持」評級。(ha/j)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-07-28 16:25。)
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