<匯港通訊> 招商證券國際發表報告,將百威亞太(01876)目標價從9.4港元下調3%至9.1港元,維持「中性」評級。
報告指,集團第一季度表現疲軟,但符合預期,銷售額按年下降7.5%,主要受到內地市場持續逆風的影響,該地區銷售額下滑12.7%。集團經常性EBITDA下降11.2%,主要由於運營槓桿效應減弱。但亞太東區表現依然強勁,銷售額和EBITDA分別增長11.7%和24.4%,毛利率亦保持穩定,為51%。
該行認為,百威亞太的復蘇軌跡可能比同行更複雜,預計今年夏季啤酒銷售或將恢復,華潤啤酒(00291)是該行首選的投資標的。 (LF)
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